国泰君安配资网中粮期货: 若苏伊士运河重新恢复通航则运力的过剩程度将严重扩大

国泰君安配资网来源：瑞和网配资APP下载网站：盛达优配日期：2026-04-04 06:45:08 查看：128

上证报中国证券网讯（记者费天元）中粮期货研究院研究员塔林夫日前发布报告表示，近期市场关于12月苏伊士运河复航的消息沸沸扬扬，根据估算，若苏伊士运河重新恢复通航，则运力的过剩程度将严重扩大。

塔林夫认为，根据2026年的新船交付计划，全球预计共有209艘合计147.7万TEU运力交付市场。按照往常的船型交付占比计算（约80%的17000+TEU和25%的12000-16999TEU船型交付欧线），新的一年将有46.1万TEU的运力投入到亚欧航线，静态增速近10%。其中，17000+TEU的超大型船约24万TEU，12000-16999TEU的中大型船约20万TEU，前者基本属于Ocean联盟，后者基本属于MSC和Premier联盟。

塔林夫提示，实际上，因为船司在产业内有着较强的话语权，可以自主调配和控制运力，10%的运力增量并不会直接体现在明年的欧线运力部署上，一般来说，船司会通过补足缺口和替换老旧、低效的船舶来进行新交付运力的投放。另外，从近几年的经验来看，由于港口基建发展进度相对缓慢，超大型船的建造趋势已减缓，且部分船司将部分超大型船部署在非洲或地中海航线，使得欧线整体规模增速得到了控制。2025年11%的静态运力规模增长并没有体现在每周的部署之上：2025年周均运力部署规模约31万TEU，相比2024年增长近7%。

塔林夫总结称，根据上述估算，2026年欧线平均周均运力部署规模或在33万TEU水平，这样的变化相当于平均每周增加一班大型船舶的运力；若需求端难以延续较高增速，则会对运费产生更大的下行压力。新运力的交付和好望角绕行的结束势必会造成相当程度的运力过剩，并进一步拉低整体欧线运费中枢。

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